=> L'application la plus populaire au monde ou un acte de disparition de 3 milliards de dollars? ** impression tee shirt

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TREIZIEME MOIS AGO Mark Zuckerberg de Facebook, le jeune homme le plus riche de son histoire, a contacté Evan Spiegel de Snapchat, qui supervise une application sans revenus qui fait disparaître les photos, avec une invitation, sur son compte de messagerie personnel: Viens à Menlo Park et passons à la se connaitre les un les autres. Spiegel, qui a maintenant 23 ans et le génie le plus débrouillard depuis, bien, Zuckerberg, qui a mené sa propre bataille juridique contre un copain d'université qui l'a aidé à démarrer sa société, a réagi de la sorte à son modèle: je suis heureux de vous rencontrer … si vous venez à moi.

Ainsi, fort de l'idée de rencontrer l'architecte Frank Gehry au sujet des plans du siège de Facebook, Zuckerberg s'est envolé pour Los Angeles, la ville natale de Spiegel, pour prendre des dispositions pour qu'un appartement privé puisse accueillir la réunion secrète. Lorsque Spiegel est arrivé avec son cofondateur Bobby Murphy, qui est le responsable technique de Snapchat, Zuckerberg avait un agenda précis prêt à l'emploi. Il a essayé de dégager la vision des partenaires pour Snapchat – et a décrit le nouveau produit de Facebook, Poke, une application mobile permettant de partager des photos et de les faire disparaître. Cela ferait ses débuts dans quelques jours. Et au cas où il y aurait une nuance manquée, Zuckerberg changera bientôt le grand panneau situé à l'extérieur de son campus de la Silicon Valley, passant de son symbole emblématique «comme» au pouce levé à l'icône Poke. Spiegel se souvient: "En gros, c’était:" Nous allons vous écraser. "

Spiegel et Murphy retournèrent immédiatement à leur bureau et commandèrent un livre pour chacun de leurs six employés: Sun Tzu's L'art de la guerre.

Snapchat représente la plus grande menace existentielle à ce jour pour le poids lourd de Facebook. Les adolescents d'aujourd'hui ont enfin appris la leçon que leurs frères et sœurs aînés n'ont pas compris: ce que vous publiez sur les médias sociaux – les bons, les mauvais, les inappropriés – y reste pour toujours. Et donc ils se sont inscrits pour Snapchat, avec sa Mission impossible technologie de détonation de style, en masse. FORBES estime que 50 millions de personnes utilisent actuellement Snapchat. Âge médian: 18 ans. Facebook a certes constaté un déclin chez les adolescents. Son utilisateur moyen est plus proche de 40.

Zuckerberg a compris cela, ce qui pourrait expliquer le maniement du jeu. Lorsque Poke a fait ses débuts, le 21 décembre 2012, Zuckerberg a envoyé un courrier électronique à Spiegel, lui disant qu'il espérait qu'il l'apprécierait. Spiegel, qui avait désactivé son compte Facebook, a appelé frénétiquement Murphy pour son commentaire. Ce fut, répliqua sombrement Murphy, une copie presque exacte.

Mais une chose amusante s'est produite sur le chemin de l'obsolescence. Le lendemain de son lancement, Poke a atteint la première place sur l'iPhone App Store. Mais au bout de trois jours, le 25 décembre, Snapchat avait pris de l'avance, stimulé par la publicité, alors que l'application Facebook disparaissait du top 30. Rire Spiegel: "C'était comme: 'Joyeux Noël, Snapchat!' "

Ce qui aide à expliquer ce qui est arrivé à l'automne quand Zuckerberg a réengagé Spiegel, essentiellement prêt à se rendre à des conditions si généreuses, sur papier, elles semblaient absurdes: 3 milliards de dollars en espèces, selon des personnes familières avec l'offre, pour une application vieille de deux ans. sans revenus et sans calendrier pour les revenus. (Facebook a refusé de commenter cet article.)

Encore plus absurde, bien sûr: Spiegel a refusé Zuck. Cette décision a été la décision la plus minutieuse de l’année écoulée, complétée par des calculs mathématiques. FORBES estime que Spiegel et Murphy détenaient toujours environ 25% de Snapchat à l'époque, ce qui signifie qu'ils renonçaient tous les deux à un gain inattendu de 750 millions de dollars. "Je peux voir pourquoi il a une valeur stratégique", a déclaré à FORBES l'un des principaux investisseurs en capital-risque. "Mais cela vaut-il 3 milliards de dollars? Pas dans aucun univers à ma connaissance."

En images: 2014 – Moins de 30 ans – Technologie

Les racines de cette décision, cependant, étaient évidentes pour quiconque connaissait l'amorce que Spiegel et Murphy avaient achetée pour leur équipe. Chapitre 6 du Art de la guerre répond spécifiquement au besoin d’attaquer un ennemi où et quand il fait preuve de faiblesse. Spiegel et Murphy sentent une ouverture et insistent sur le fait que, plutôt que de vendre, ils visent à bouleverser la hiérarchie des médias sociaux, armés d'un coffre de guerre de 50 millions de dollars levé en décembre à une valorisation inférieure (mais toujours intéressante) d'un peu moins de 2 milliards de dollars. "Il y a très peu de gens dans le monde qui parviennent à créer une telle entreprise", déclare Spiegel. "Je pense qu'échanger pour un profit à court terme n'est pas très intéressant."

Pour ceux qui gardent des points, un "gain à court terme" pour un jeune de 23 ans qui vit toujours dans la maison de son père équivaudrait apparemment à trois quarts de milliard de dollars. Spiegel deviendra soit le prochain grand prodige du milliardaire, soit l’ultime récit édifiant sur l’hybris juvénile.

Un LANKY 6-FOOT-1, vêtu d'une chemise boutonnée, d'un jean de designer et de baskets blanches, Evan Spiegel n'a pas encore tout à fait mué la carapace d'une adolescente maladroite. Assis au tout nouveau siège de Snapchat Beach à Venice Beach pour sa toute première interview en profondeur avec les médias, il passe brusquement d'un rire bruyant à un regard glacial, agrippant sans cesse les poignées d'ours en gélatine et de crackers Goldfish. Sa conversation regorge de nombreux exemples de "comme" et de "n'importe quoi". Et bien que Spiegel soit extrêmement avisé sur des sujets tels que la politique, la musique et d’autres technologies, il est réticent à aborder les sujets les plus fondamentaux du PDG, tels que son équipe de direction idéale ou sa vision à long terme de Snapchat.

Cependant, si vous êtes assez patient (l'une de mes conversations avec lui a duré deux heures et demie), vous aurez toute l'histoire, une histoire qui partage une étrange similitude avec celle de son frénémique Zuckerberg.

Comme Zuck, il était un enfant de privilège relatif, le premier-né de deux avocats chevronnés (Melissa est allée à Harvard Law et avait pratiqué le droit fiscal avant la naissance de Spiegel, tandis que le plaideur papa John, diplômé de Yale Law, représentait ceux qui Sergey Brin et Warner Bros.), vivant dans les palissades du Pacifique, juste à l’est de Malibu. Et comme Zuck, il était un nerd de collège qui avait trouvé refuge dans la technologie, construisant son premier ordinateur en sixième année, expérimentant Photoshop dans le laboratoire informatique de son école et passant le week-end dans le laboratoire d’art d’une école secondaire locale. "Mon meilleur ami était le professeur d'informatique, Dan", rit Spiegel.

Au lycée, il a commencé à montrer le moxie que Zuckerberg allait exposer plus tard, faisant la promotion de Red Bull dans les clubs et les bars et utilisant le divorce de ses parents comme moyen de pression. Il a d'abord emménagé chez son père quand il lui a laissé les mains libres pour équiper sa chambre et qui pourrait venir. "J'ai eu des fêtes notoires", sourit-il. Mais quand Pop aurait refusé de débourser pour la location d'une BMW 550i, il a emménagé chez maman. Quelques jours plus tard, la BMW lui appartenait. À l'exception de l'université, il réside depuis dans la maison de son père, une demeure en pierre à un demi-mille au nord de l'océan. "Beaucoup de choses ont changé très rapidement, c'est donc bien d'avoir cette constante", dit-il en guise de justification. "C'est aussi une belle base."

Il a rejoint le programme de conception de produits de Stanford et, en 2010, au cours de sa deuxième année, il s'est installé dans la maison de la fraternité Kappa Sigma. Bobby Murphy, une majeure en mathématiques et en informatique, a vécu de l'autre côté du couloir. "Nous n'étions pas cool", déclare Murphy à propos de la fraternité. "Alors nous avons essayé de construire des choses pour être cool."

En relation: Evan Spiegel de Snapchat et les antiques d'un novice de 23 ans

Alors que Spiegel est animé, même s'il mesure ce qu'il dit, Murphy, le fils des employés de l'Etat à Berkeley (sa mère a émigré des Philippines), est assis tranquillement, une jambe repliée sous l'autre. "Je le décrirais presque comme un moine", déclare David Kravitz, premier recruteur de Snapchat. "Je ne pense pas l'avoir déjà vu contrarié." À Stanford, ce fut Murphy qui avait embauché Spiegel pour le recruter afin de concevoir un réseau social en ligne inspiré de Google Circles. Cela n'allait nulle part.

Pourtant, Spiegel commençait à se faire remarquer. Scott Cook d'Intuit a été impressionné par une réponse qu'il a donnée lors d'une conférence dans le cours très populaire de Peter Wendell, "Entrepreneurship and Venture Capital". "Après la fin des cours, j'ai commenté l'intelligence et le raisonnement de la réponse de cet élève", explique Cook. "Et le professeur Wendell a dit:" Eh bien, vous serez surpris de savoir qu'il n'est pas étudiant au MBA. C'est un étudiant de premier cycle qui audite cette classe. "Cook a rapidement engagé Spiegel pour travailler sur txtWeb, un projet d'Intuit qui diffuse Web informations basées sur des SMS en Inde.

Spiegel, cependant, était trop pressé pour rester content en tant qu'apprenti. À l'été 2010, lui et Murphy ont développé Future Freshman, une suite de logiciels en ligne destinés à aider les parents, les lycéens et les conseillers en orientation à gérer les admissions dans les collèges. "Cela a fini par être ce site incroyablement complet," se souvient Murphy. Un problème: "Nous avons peut-être cinq personnes au service", explique Spiegel.

C'est alors que le destin, sous la forme d'un autre frère de la fraternité, Reggie Brown, entra dans la chambre de Spiegel pour discuter d'une photo qu'il aurait regretté de ne pas avoir envoyée à quelqu'un. Les événements qui s'ensuivent font Le réseau social ressembler à C-Span2.

Tant que la propriété de Snapchat reste chaudement disputé, toutes les parties semblent s'accorder sur la genèse: Brown a dit quelque chose à l'effet de "Je souhaite qu'il y ait une application pour envoyer des photos qui disparaissent." Brown a refusé de parler à FORBES, invoquant le litige en cours, mais sa version de l'histoire se retrouve dans de nombreux documents judiciaires, y compris une déposition ayant fui. Selon Brown, Spiegel est devenu "physiquement animé" et a appelé à plusieurs reprises la remarque de Brown "une idée à un million de dollars". (Spiegel reconnaît qu'il était enthousiasmé, mais ne commentera pas la ligne "Idée à un million de dollars".) Cette nuit-là, ils partirent à la recherche d'un développeur. Brown affirme que deux candidats ont refusé; peu importe, ils ont choisi Murphy, qui venait d'obtenir son diplôme.

Les rôles d'origine étaient assez bien définis: Murphy en tant que CTO, Brown en tant que directeur marketing, Spiegel en tant que PDG, affinant cette idée dans le cadre d'une classe de design qu'il suivait. La première itération était un site Web encombrant qui obligeait les utilisateurs à télécharger une photo et à définir un minuteur avant de l'envoyer. Le moment eureka n'est venu que lorsque l'idée a migré vers le mobile. "À un moment donné, c'était comme 'Hey, il y a une caméra sur ton téléphone", dit Spiegel. "'Ça ne serait pas plus facile?'"

La classe a abouti à une présentation devant un panel de capital-risqueurs. Brown a proposé un nom pour l'application, Picaboo, et Murphy a mis 18 heures par jour pour obtenir un prototype fonctionnel. La réponse fut tiède. "Les commentaires étaient essentiellement: 'Hmmmm. Merci de nous avoir montré votre projet'", se souvient Spiegel. Un investisseur lui a suggéré de s'associer à Best Buy. Beaucoup se sont demandé pourquoi quelqu'un voudrait envoyer une photo en train de disparaître.

En images: 2014 – Moins de 30 ans – Technologie

La première version a fait ses débuts sur l'App Store iOS le 13 juillet 2011 … pour bâiller. "Le conte de fées Instagram" – l'application a eu 25 000 téléchargements le premier jour – "ce n'était malheureusement pas notre cas", se lamente Murphy. L’équipe a travaillé sur une faille potentiellement fatale – le fait que les destinataires peuvent prendre une capture d’écran, rendant une image en train de disparaître permanente – en créant une notification si votre photo a été capturée, ce qui constitue un puissant moyen de dissuasion sociale. Pourtant, à la fin de l’été, Picaboo n’avait que 127 utilisateurs. Pathétique. Brown jouait avec le positionnement de l'application comme outil de sextage. ("Picaboo vous permet, à vous et à votre petit ami, d'envoyer des photos à la volée et non à la conservation!", Lit un brouillon d'un communiqué de presse qu'il a rédigé.) Les parents de Murphy l'ont imploré d'obtenir un vrai travail. Et Spiegel a apparemment commencé à pousser pour secouer l'équipe. Selon la déposition de Brown, il aurait entendu Spiegel et Murphy comploter pour le remplacer.

Le point de rupture est venu lorsque l'équité a été finalisée. Le 16 août, Brown, rentré chez lui en Caroline du Sud, appela ses deux partenaires et exposa son cas. Selon la déposition de Murphy, il en voulait environ 30% et a énuméré ses contributions: l'idée initiale, le nom Picaboo et le désormais célèbre logo fantôme. Spiegel et Murphy ont répliqué qu'il ne méritait rien de plus. Lorsque Brown a affirmé qu'il avait "dirigé [the] "Les talents" de Spiegel et Murphy, se souvient Murphy, un Spiegel enragé a raccroché. Spiegel et Murphy ont modifié les mots de passe administratifs de l'application et mis fin au contact, à l'exception de quelques courriels courroucés sur un brevet en attente. Brown était sorti, relégué à la version de Snapchat d'un croisement entre les jumeaux de Winklevoss et Eduardo Saverin (Ironiquement, dans leur bataille contre Brown, Snapchat a embauché l'équipe juridique qui a poursuivi l'action en justice de Winklevoss contre Facebook.)

Picaboo, qui est maintenant une entreprise à deux, a changé de nom et s'appelle désormais Snapchat après avoir reçu une lettre de cessation et d'abstention de la part d'une société de livres photo portant le même nom. «C’était comme la plus grande bénédiction de l’histoire», déclare Spiegel. Mais même si Murphy et lui ajoutaient des fonctionnalités de sous-titrage de photo, ils semblaient destinés à reproduire leur expérience de Future Freshman: un produit techniquement compétent que pratiquement personne ne voulait. Spiegel est retourné à Stanford pour sa dernière année; Murphy a pris un poste de codeur chez Revel Systems, une société de point de vente iPad à San Francisco.

Mais cette chute Snapchat a commencé à montrer une impulsion. Alors que le nombre d'utilisateurs approchait de 1 000, un schéma étrange s'est dégagé: l'utilisation des applications a culminé entre 9 h et 15 h – heures d'école. La mère de Spiegel avait parlé de l'application à sa nièce et le lycée de la nièce à Orange County avait rapidement adopté Snapchat sur leurs iPad distribués à l'école, depuis que Facebook avait été banni. Cela leur donnait à tous la possibilité de passer des notes visuelles en classe – à moins que les preuves ne disparaissent. L'utilisation a doublé pendant les vacances car ces étudiants ont reçu de nouveaux iPhones plus rapides, et les utilisateurs ont bondi en décembre pour atteindre 2 241 utilisateurs. En janvier, il était à 20 000; en avril 100 000.

Mais avec la croissance sont venus des factures de serveur. Alors que Spiegel aidait à couvrir une partie de l'argent avec son grand-père, Murphy devait payer la moitié de son salaire. Alors que les dépenses mensuelles avoisinaient les 5 000 dollars, les gars avaient besoin d'un renflouement.

Jeremy Liew de Lightspeed Venture Partners est venu à la rescousse. La fille de sa partenaire a expliqué comment Snapchat était devenue aussi populaire qu'Instagram et Angry Birds à son école secondaire de Silicon Valley. Mais Spiegel et Murphy se révélèrent difficiles à retrouver. leur site Web ne contenait aucune information de contact et personne ne figurait sur la page LinkedIn de la société. Liew a finalement fait une recherche "whois" pour trouver le propriétaire du domaine Web, a lié l'obscure LLC à Spiegel et l'a retrouvé via Facebook. "Sa photo de profil était avec Obama", hausse les épaules. "Alors j'ai pensé qu'il semblait légitime."

En avril 2012, Lightspeed a investi 485 000 dollars pour une valorisation de 4,25 millions de dollars. "Ce fut le plus grand sentiment de tous les temps", déclare Spiegel. "Il n'y a rien qui puisse remplacer ça." Le jour où l'argent a été dépensé, il s'est assis dans un atelier d'usinage pour actualiser activement l'application Wells Fargo sur son iPhone. Dans un ultime hommage à Zuckerberg, lorsque l'argent est apparu, il s'est approché du professeur et a quitté la classe et Stanford, quelques semaines après l'obtention de son diplôme.

SNAPCHAT A DÉMÉNAGÉ TROIS FOIS Depuis l’investissement initial, la société a encore atteint 35 employés. Les bureaux les plus récents, situés dans un ancien studio d'art situé à quelques pas de la promenade de Venise, sont anonymes, avec juste un petit logo fantôme pour l'identifier. La plupart des développements qui en ont fait une sensation virale ont toutefois eu lieu en 2012, lorsque la société avait son siège social chez le père de Spiegel. "Il nous a convaincus de quitter Stanford et de passer à L.A. en une seule conversation", explique Daniel Smith, qui a été embauché avec Kravitz.

L'équipe a travaillé jour et nuit, dormant là où elle travaillait. (Smith vivait dans la chambre de la soeur de Spiegel, avec assez de pois orange et rose, se souvient Spiegel, "pour vous donner une crise d'angoisse.") "Bobby avait l'habitude de pousser les changements de code et de s'endormir", dit Spiegel, qui puis s'est retrouvé en devoir de débogage. "Je me réveillerais le matin et partirais, 'Oh mon Dieu!'" Ajoute Murphy: "J'ai encore des cauchemars à propos de lui qui piétine dans les escaliers."

L'arrangement s'est avéré étrangement efficace. Liew, de Lightspeed, déclare: "Ils peuvent s'appeler les uns les autres, ce qui améliore leurs idées." Ce qui a émergé était une application qui, plutôt qu'un outil pour des personnes comme Facebook, pouvait potentiellement la contester. Par chance et par son design, Snapchat répond à trois signaux d'alarme pour Facebook. Tout d'abord, c'est plus intime et exclusif. Tout comme Facebook a pris Internet anonyme et l'a réduit à de vraies personnes que vous connaissiez, Snapchat réduit votre monde d'amis Facebook, qui vont des camarades de classe oubliés aux tantes harcelantes à votre réseau de contacts téléphoniques. Les gens, en d’autres termes, vous parlez réellement.

Deuxièmement, il est perçu comme jeune et cool. La plupart des adolescents peuvent probablement trouver un grand-parent sur Facebook. Les premières racines mobiles de Snapchat lui confèrent sa crédibilité auprès de la génération d'applications, qui perçoit de plus en plus les ordinateurs de la même manière que leurs parents voyaient les téléviseurs en noir et blanc.

Et à l'ère de Snowden, de la surveillance parentale sur Facebook et de la "vengeance porn" (des exes qui publient en public des photos nues d'anciens amants), la fonctionnalité d'autodestruction est devenue de plus en plus intéressante. "Ce n'est pas une petite application de messagerie idiote", insiste Liew. "Cela permet aux gens de revenir à une époque où ils n'avaient jamais à s'inquiéter de l'autocensure."

Toute une sous-industrie – ce qu’on appelle les médias sociaux temporaires ou éphémères – a émergé derrière elle. Outre Poke (qui a largement disparu), il y a Clipchat (un hybride Snapchat-Twitter), Wickr (textes en voie de disparition) et des dizaines d'autres applications repoussant les limites de la communication numérique vers ce qu'un appel téléphonique était – un moyen de communication avec peu de risque, il reviendra vous mordre.

Cependant, ils sont tous coincés à la poursuite de Spiegel et de Murphy, qui ont transformé Snapchat en quelque chose de simple et amusant. Pour afficher un instantané, les utilisateurs tiennent leur doigt sur l’écran de leur téléphone, une fonction conçue pour rendre encore plus difficile la prise de vue d’une photo avec un autre appareil photo. La disparition de la vidéo est maintenant une option. Et tandis que les adolescents ont adopté un moyen inaccessible par les parents indiscrets ou les futurs employeurs, les adultes sont en train de gagner du terrain. Au total, les utilisateurs de Snapchat envoient 400 millions de photos et de vidéos chaque jour, ce qui correspond aux téléchargements quotidiens vers Facebook et Instagram combinés.

"Nous n’avons certainement pas investi dans cette opération", déclare Mitch Lasky, membre du conseil de Snapchat et partenaire de la société de capital-risque Benchmark, qui a mené la levée de fonds de 13,5 millions de dollars de Snapchat il y a un an (ils ont également levé 60 millions de dollars auprès d'Institutional Venture Partners) – et a investi dans Twitter en 2009.

TOUTE LA CROISSANCE ASTONNANTE, les évaluations et les discussions sur un avenir indépendant passent à côté d'un ingrédient essentiel: les recettes. L'Asie offre un schéma directeur possible. Là-bas, une poignée de services de messagerie mobile extrêmement populaires qui incitent les utilisateurs à effectuer des achats "in-app". La ligne de parti de Spiegel, quand on parle de revenu, a l’impression que cela est lu à partir d’un script: "Les transactions dans l’application suivies de la publicité, c’est le plan auquel nous nous tenons".

L'analyse approfondie de certaines des entreprises citées par Spiegel soulève plus de questions que de réponses. WeChat de la Chine, une application de messagerie massive appartenant au géant de l'Internet chinois Tencent, encourage les utilisateurs à s'abonner aux voeux de célébrités et à acheter des biens matériels. Mais c'est surtout une application de textos, et les messages ne disparaissent pas. Les sociétés coréenne KakaoTalk et Japan's Line tirent le meilleur parti de leur argent via des jeux pour mobiles, qui ne semblent pas parfaitement adaptés à Snapchat. Et, bien sûr, les produits numériques, tels que les packs de stickers premium, les émoticônes et les animations, sont également rentables en Asie, bien que Spiegel semble désapprouver. "Ça va avoir un sens de manière Snapchat", dit-il. "Mais ce sera ne pas être des autocollants. "

La publicité est également délicate. Les atouts fondamentaux de Snapchat pour gagner des utilisateurs (votre vie privée est protégée et vos images disparaissent!) Paralysent la publicité ciblée sur laquelle la plupart des entreprises de médias sociaux s'appuient (Snapchat ne connaît guère plus que l'e-mail, l'âge, le numéro de téléphone – plus vos annonces disparaissent!) .

Mais il présente un avantage que peu d’annonceurs numériques peuvent affirmer: un engagement garanti. Les utilisateurs doivent garder les doigts sur une photo ou une vidéo pour la visualiser – et cela s'applique à toutes les annonces qui leur sont destinées. Snapchat peut dire aux annonceurs avec une certitude absolue que leurs annonces ont été visionnées, un point de données utile dans le monde de la publicité numérique piloté par les métriques.

À l'instar de Facebook, l'entreprise peut également facturer les entreprises pour la création de comptes de marque. Acura, Taco Bell et les Saints de la Nouvelle-Orléans utilisent déjà l'application pour lancer de nouveaux produits et afficher des séquences en coulisses. La fonctionnalité Histoires de la société, qui permet aux utilisateurs d'afficher une compilation de clichés pris au cours des dernières 24 heures, est utile pour les marques qui souhaitent raconter une histoire plus longue. Exemple: Karmaloop, détaillant en ligne, utilise cette fonctionnalité pour afficher des clips de modèles posés parsemés de codes de réduction et de nouveaux articles. D'autres, comme la chaîne de yaourts glacés 16 poignées, ont expérimenté des «coupons explosifs».

Spiegel et Murphy, qui tardent à l'université à s'adapter aux plateformes émergentes, semblent également désireux de ne plus commettre cette erreur. En septembre, par exemple, Snapchat a fait ses débuts sur la smartwatch Samsung Galaxy Gear. "Les gens n’ont pas pensé aux cas d’utilisation sur les nouvelles plateformes informatiques", déclare Thomas Laffont, directeur général de Manteau, le fonds de couverture qui a fourni la dernière injection de 50 millions de dollars. "En un clic, vous prenez une photo, une autre et vous pouvez la partager. Imaginez [the difficulty] essayer de poster sur Instagram à partir d'un appareil Google Glass ".

Ah, Instagram. Poke de Zuckerberg est peut-être en train de languir, mais il a toujours la dernière application d'un milliard de dollars à sortir de Stanford. En fait, la vente d'un milliard de dollars de Kevin Systrom l'an dernier est en fait souvent retenue comme la raison pour laquelle Snapchat avait raison de refuser les milliards de préemptions de Facebook. (Instagram pourrait valoir jusqu'à dix fois plus maintenant.) Zuck s'attaque à Snapchat de nouveau avec un ajustement d'Instagram – Instagram Direct, une imitation de Snapchat à la différence essentielle: les images ne disparaissent que si les utilisateurs entrent et suppriment leur.

Spiegel et Murphy ont un autre mal de tête. Le procès de Brown, qui réclame le tiers de l'entreprise et des dommages-intérêts punitifs, pourrait faire l'objet d'un procès cette année. "Nous recherchons certainement plus d'un milliard de dollars", déclare Luan Tran, l'un des avocats de Brown. Les initiés disent que Snapchat est impatient de juger l'affaire, mais les vidéos de dépositions, probablement révélées par l'équipe de Brown, montrent bien plus équivoques et oublieux que Murphy et Murphy à leur adversaire. "J'espère seulement que le problème sera résolu afin d'éviter toute distraction", a déclaré Lasky, de Benchmark.

Les "adultes" proverbiaux ont été nommés, parmi lesquels Philippe Browning, vice-président de la monétisation, auprès de CBS, et la directrice des opérations, Emily White, dépêchée dans la division commerciale d’instagram. Mais, ce qui est révélateur, la société a empêché FORBES d’interviewer l’un ou l’autre des deux.

Et puis il y a le plus récent scandale de piratage. Le jour du Nouvel An, un pirate anonyme a associé les noms d'utilisateurs de 4,6 millions d'utilisateurs de Snapchat à leurs numéros de téléphone, puis a transféré les données, avec les numéros rédigés, sur Internet. La violation visait à avertir Snapchat, qui n'a pas encore sécurisé les vulnérabilités que des pirates informatiques bienveillants avaient signalées des mois plus tôt.

Donc, pour le moment, ceux qui doutent portent la journée. "Il y a une incantation presque rituelle quand ces choses touchent 50 millions d'utilisateurs quotidiens actifs et que les gens disent:" Eh bien, ils ne génèrent aucun revenu ", a déclaré Lasky. "Il est injuste de s'attendre à ce que ces choses génèrent des revenus tout en enregistrant une croissance aussi rapide." Pour ce qui est de lui, il en a été de même pour Twitter et Facebook. Mais il a également été entonné par les oracles à la veille d'une catastrophe, il y a 15 ans. Snapchat va-t-il ressembler à MySpace, à une valorisation record de la façon dont Mark Cuban a vendu Broadcast.com ou sera-t-il la prochaine grande introduction en bourse sur les réseaux sociaux? Nous devrions recevoir notre réponse dans les deux ans, juste à temps pour que Spiegel puisse transformer la vieillesse 25

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TREIZIEME MOIS AGO Mark Zuckerberg de Facebook, le jeune homme le plus riche de son histoire, a contacté Evan Spiegel de Snapchat, qui supervise une application sans revenus qui fait disparaître les photos, avec une invitation, sur son compte de messagerie personnel: Viens à Menlo Park et passons à la se connaitre les un les autres. Spiegel, qui a maintenant 23 ans et le génie le plus débrouillard depuis, bien, Zuckerberg, qui a mené sa propre bataille juridique contre un copain d'université qui l'a aidé à démarrer sa société, a réagi de la sorte à son modèle: je suis heureux de vous rencontrer … si vous venez à moi.

Ainsi, fort de l'idée de rencontrer l'architecte Frank Gehry au sujet des plans du siège de Facebook, Zuckerberg s'est envolé pour Los Angeles, la ville natale de Spiegel, pour prendre des dispositions pour qu'un appartement privé puisse accueillir la réunion secrète. Lorsque Spiegel est arrivé avec son cofondateur Bobby Murphy, qui est le responsable technique de Snapchat, Zuckerberg avait un agenda précis prêt à l'emploi. Il a essayé de dégager la vision des partenaires pour Snapchat – et a décrit le nouveau produit de Facebook, Poke, une application mobile permettant de partager des photos et de les faire disparaître. Cela ferait ses débuts dans quelques jours. Et au cas où il y aurait une nuance manquée, Zuckerberg changera bientôt le grand panneau situé à l'extérieur de son campus de la Silicon Valley, passant de son symbole emblématique «comme» au pouce levé à l'icône Poke. Spiegel se souvient: "En gros, c’était:" Nous allons vous écraser. "

Spiegel et Murphy retournèrent immédiatement à leur bureau et commandèrent un livre pour chacun de leurs six employés: Sun Tzu's L'art de la guerre.

Snapchat représente la plus grande menace existentielle à ce jour pour le poids lourd de Facebook. Les adolescents d'aujourd'hui ont enfin appris la leçon que leurs frères et sœurs aînés n'ont pas compris: ce que vous publiez sur les médias sociaux – les bons, les mauvais, les inappropriés – y reste pour toujours. Et donc ils se sont inscrits pour Snapchat, avec sa Mission impossible technologie de détonation de style, en masse. FORBES estime que 50 millions de personnes utilisent actuellement Snapchat. Âge médian: 18 ans. Facebook a certes constaté un déclin chez les adolescents. Son utilisateur moyen est plus proche de 40.

Zuckerberg a compris cela, ce qui pourrait expliquer le maniement du jeu. Lorsque Poke a fait ses débuts, le 21 décembre 2012, Zuckerberg a envoyé un courrier électronique à Spiegel, lui disant qu'il espérait qu'il l'apprécierait. Spiegel, qui avait désactivé son compte Facebook, a appelé frénétiquement Murphy pour son commentaire. Ce fut, répliqua sombrement Murphy, une copie presque exacte.

Mais une chose amusante s'est produite sur le chemin de l'obsolescence. Le lendemain de son lancement, Poke a atteint la première place sur l'iPhone App Store. Mais au bout de trois jours, le 25 décembre, Snapchat avait pris de l'avance, stimulé par la publicité, alors que l'application Facebook disparaissait du top 30. Rire Spiegel: "C'était comme: 'Joyeux Noël, Snapchat!' "

Ce qui aide à expliquer ce qui est arrivé à l'automne quand Zuckerberg a réengagé Spiegel, essentiellement prêt à se rendre à des conditions si généreuses, sur papier, elles semblaient absurdes: 3 milliards de dollars en espèces, selon des personnes familières avec l'offre, pour une application vieille de deux ans. sans revenus et sans calendrier pour les revenus. (Facebook a refusé de commenter cet article.)

Encore plus absurde, bien sûr: Spiegel a refusé Zuck. Cette décision a été la décision la plus minutieuse de l’année écoulée, complétée par des calculs mathématiques. FORBES estime que Spiegel et Murphy détenaient toujours environ 25% de Snapchat à l'époque, ce qui signifie qu'ils renonçaient tous les deux à un gain inattendu de 750 millions de dollars. "Je peux voir pourquoi il a une valeur stratégique", a déclaré à FORBES l'un des principaux investisseurs en capital-risque. "Mais cela vaut-il 3 milliards de dollars? Pas dans aucun univers à ma connaissance."

En images: 2014 – Moins de 30 ans – Technologie

Les racines de cette décision, cependant, étaient évidentes pour quiconque connaissait l'amorce que Spiegel et Murphy avaient achetée pour leur équipe. Chapitre 6 du Art de la guerre répond spécifiquement au besoin d’attaquer un ennemi où et quand il fait preuve de faiblesse. Spiegel et Murphy sentent une ouverture et insistent sur le fait que, plutôt que de vendre, ils visent à bouleverser la hiérarchie des médias sociaux, armés d'un coffre de guerre de 50 millions de dollars levé en décembre à une valorisation inférieure (mais toujours intéressante) d'un peu moins de 2 milliards de dollars. "Il y a très peu de gens dans le monde qui parviennent à créer une telle entreprise", déclare Spiegel. "Je pense qu'échanger pour un profit à court terme n'est pas très intéressant."

Pour ceux qui gardent des points, un "gain à court terme" pour un jeune de 23 ans qui vit toujours dans la maison de son père équivaudrait apparemment à trois quarts de milliard de dollars. Spiegel deviendra soit le prochain grand prodige du milliardaire, soit l’ultime récit édifiant sur l’hybris juvénile.

Un LANKY 6-FOOT-1, vêtu d'une chemise boutonnée, d'un jean de designer et de baskets blanches, Evan Spiegel n'a pas encore tout à fait mué la carapace d'une adolescente maladroite. Assis au tout nouveau siège de Snapchat Beach à Venice Beach pour sa toute première interview en profondeur avec les médias, il passe brusquement d'un rire bruyant à un regard glacial, agrippant sans cesse les poignées d'ours en gélatine et de crackers Goldfish. Sa conversation regorge de nombreux exemples de "comme" et de "n'importe quoi". Et bien que Spiegel soit extrêmement avisé sur des sujets tels que la politique, la musique et d’autres technologies, il est réticent à aborder les sujets les plus fondamentaux du PDG, tels que son équipe de direction idéale ou sa vision à long terme de Snapchat.

Cependant, si vous êtes assez patient (l'une de mes conversations avec lui a duré deux heures et demie), vous aurez toute l'histoire, une histoire qui partage une étrange similitude avec celle de son frénémique Zuckerberg.

Comme Zuck, il était un enfant de privilège relatif, le premier-né de deux avocats chevronnés (Melissa est allée à Harvard Law et avait pratiqué le droit fiscal avant la naissance de Spiegel, tandis que le plaideur papa John, diplômé de Yale Law, représentait ceux qui Sergey Brin et Warner Bros.), vivant dans les palissades du Pacifique, juste à l’est de Malibu. Et comme Zuck, il était un nerd de collège qui avait trouvé refuge dans la technologie, construisant son premier ordinateur en sixième année, expérimentant Photoshop dans le laboratoire informatique de son école et passant le week-end dans le laboratoire d’art d’une école secondaire locale. "Mon meilleur ami était le professeur d'informatique, Dan", rit Spiegel.

Au lycée, il a commencé à montrer le moxie que Zuckerberg allait exposer plus tard, faisant la promotion de Red Bull dans les clubs et les bars et utilisant le divorce de ses parents comme moyen de pression. Il a d'abord emménagé chez son père quand il lui a laissé les mains libres pour équiper sa chambre et qui pourrait venir. "J'ai eu des fêtes notoires", sourit-il. Mais quand Pop aurait refusé de débourser pour la location d'une BMW 550i, il a emménagé chez maman. Quelques jours plus tard, la BMW lui appartenait. À l'exception de l'université, il réside depuis dans la maison de son père, une demeure en pierre à un demi-mille au nord de l'océan. "Beaucoup de choses ont changé très rapidement, c'est donc bien d'avoir cette constante", dit-il en guise de justification. "C'est aussi une belle base."

Il a rejoint le programme de conception de produits de Stanford et, en 2010, au cours de sa deuxième année, il s'est installé dans la maison de la fraternité Kappa Sigma. Bobby Murphy, une majeure en mathématiques et en informatique, a vécu de l'autre côté du couloir. "Nous n'étions pas cool", déclare Murphy à propos de la fraternité. "Alors nous avons essayé de construire des choses pour être cool."

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Alors que Spiegel est animé, même s'il mesure ce qu'il dit, Murphy, le fils des employés de l'Etat à Berkeley (sa mère a émigré des Philippines), est assis tranquillement, une jambe repliée sous l'autre. "I'd describe him almost like a monk," says David Kravitz, Snapchat's first hire. "I don't think I've ever seen him upset." At Stanford it was Murphy who first hired Spiegel, recruiting him to design an online social network inspired by Google Circles. It went nowhere.

Still, Spiegel was getting noticed. Intuit's Scott Cook was impressed by an answer he gave while guest lecturing at Peter Wendell's popular graduate level class, "Entrepreneurship and Venture Capital." "After class concluded, I commented on the intelligence and reasoning in this particular student's response," says Cook. "And Professor Wendell said, 'Well, you will be surprised to know he isn't an M.B.A. student. He is an undergraduate who is auditing this class.'" Cook quickly hired Spiegel to work on txtWeb, an Intuit project that broadcasts Web-based information via SMS texts in India.

Spiegel, however, was in too much of a rush to remain content as an apprentice. In the summer of 2010 he and Murphy developed Future Freshman, a suite of online software to help parents, high schoolers and guidance counselors manage college admissions. "It ended up being this unbelievably full-featured website," Murphy recalls. One problem: "We got, like, maybe five people on the service," says Spiegel.

That's when fate, in the form of another fraternity brother, Reggie Brown, stepped into Spiegel's room to discuss a photo he wished he hadn't sent someone. The ensuing set of events makes The Social Network look like C-Span2.

WHILE OWNERSHIP of Snapchat remains hotly disputed, all sides seem to agree on the genesis: Brown said something to the effect of "I wish there was an app to send disappearing photos." Brown refused to speak to FORBES, citing the pending litigation, but his side of the story comes through via numerous court documents, including a leaked deposition. According to Brown, Spiegel became "physically animated" and repeatedly called Brown's remark "a million dollar idea." (Spiegel acknowledges he was excited, but won't comment about the "million dollar idea" line.) That night they set out to find a developer. Brown claims two candidates declined; regardless, they settled on Murphy, who had just graduated.

The original roles were fairly defined: Murphy as CTO, Brown as chief marketing officer, Spiegel as CEO, honing the idea as part of a design class he was taking. The first iteration was a clunky website that required users to upload a photo and set a timer before sending. The eureka moment only came when the idea migrated to mobile. "At some point it was like, 'Hey, there's a camera on your phone,'" Spiegel says. "'Wouldn't that be easier?'"

The class culminated in a presentation to a panel of venture capitalists. Brown came up with a name for the app, Picaboo, and Murphy put in 18-hour days to get a working prototype. The response was tepid. "The feedback was basically, 'Hmmmm. Well, thank you for showing us your project,'" recalls Spiegel. One investor suggested he partner with Best Buy. Many wondered why anyone would want to send a disappearing photo.

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The first version debuted in the iOS App Store on July 13, 2011… to yawns. "The Instagram fairy tale"–the app had 25,000 downloads on the first day–"that was not us unfortunately," Murphy laments. The team had worked around a potentially fatal flaw–the fact that recipients can take a screenshot, rendering a disappearing image permanent–by building in a notification if your picture has been captured, a potent social deterrent. Still, by the end of the summer Picaboo had only 127 users. Pathetic. Brown toyed with positioning the app as a sexting tool. ("Picaboo lets you and your boyfriend send photos for peeks and not keeps!" reads a draft of a press release he wrote.) Murphy's parents implored him to get a real job. And Spiegel apparently began pushing to shake up the team. According to Brown's deposition, he overheard Spiegel and Murphy plotting to replace him.

The breaking point came when equity was being finalized. On Aug. 16 Brown, back home in South Carolina, called his two partners and laid out his case. He wanted around 30%, according to Murphy's deposition, and listed his contributions: the initial idea, the Picaboo name and the now-famous ghost logo. Spiegel and Murphy countered that he didn't deserve anywhere close to that. When Brown claimed that he had "directed [the] talents" of Spiegel and Murphy, Murphy remembers, an enraged Spiegel hung up. Spiegel and Murphy changed administrative passwords for the app and cut off contact except for a few tense e-mails about a pending patent. Brown was out, relegated to Snapchat's version of a cross between the Winklevoss twins and Eduardo Saverin. (Ironically, in their battle with Brown, Snapchat has hired the legal team that pursued the Winklevoss claim against Facebook.)

Now a two-man operation, Picaboo changed its name to Snapchat after receiving a cease-and-desist letter from a photo-book company with the same name. "That was like the biggest blessing ever," says Spiegel. But even as he and Murphy added photo caption capabilities, they seemed destined to replicate their Future Freshman experience: a technically competent product that virtually no one wanted. Spiegel returned to Stanford for his senior year; Murphy took a coding job at Revel Systems, an iPad point-of-sale company in San Francisco.

But that fall Snapchat began to exhibit a pulse. As user numbers approached 1,000, an odd pattern emerged: App usage peaked between 9 a.m. and 3 p.m.–school hours. Spiegel's mother had told her niece about the app, and the niece's Orange County high school had quickly embraced Snapchat on their school-distributed iPads, since Facebook was banned. It gave them all the ability to pass visual notes during class–except, even better, the evidence vanished. Usage doubled over the holidays as those students received new, faster iPhones, and users surged that December to 2,241. By January it was at 20,000; by April, 100,000.

But with growth came server bills. While Spiegel helped cover some of it with money from his grandfather, Murphy had to fork over half his paycheck. As monthly expenses approached $5,000, the guys needed a bailout.

Lightspeed Venture Partners' Jeremy Liew came to the rescue. His partner's daughter relayed how Snapchat had become as popular as Instagram and Angry Birds at her Silicon Valley high school. But Spiegel and Murphy proved difficult to track down; their website had no contact information, and no one was listed on the company's LinkedIn page. Liew finally did a "whois" lookup to find the owner of the Web domain, linked the obscure LLC to Spiegel and tracked him down via Facebook. "His profile picture was with Obama," shrugs Spiegel. "So I thought he seemed legit."

In April 2012 Lightspeed put in $485,000 at a valuation of $4.25 million. "That was the greatest feeling of all time," says Spiegel. "There is nothing that will replace that." On the day the money went through, he sat in a machine-shop class busily refreshing the Wells Fargo app on his iPhone. In a final homage to Zuckerberg, when the money appeared he walked up to the professor and dropped out of the class and Stanford, a few weeks from graduation.

SNAPCHAT HAS MOVED THREE TIMES since the initial investment, as the company has grown to a still-lean 35 employees. The latest offices, in a former art studio a block from the Venice boardwalk, are appropriately anonymous, with just a small ghost logo to identify it. Most of the development that has made it a viral sensation, however, took place in 2012, when the company was headquartered at Spiegel's dad's house. "He convinced us to drop out of Stanford and move down to L.A. over the course of a single conversation," says Daniel Smith, who was hired along with Kravitz.

The team worked around the clock, sleeping where they worked. (Smith lived in Spiegel's sister's room, with enough girlish orange and pink polka dots, Spiegel remembers, "to give you an anxiety attack.") "Bobby had a habit of pushing code changes and then going to sleep," says Spiegel, who then found himself on debugging duty. "I'd wake up in the morning and go, 'Oh my God!'" Adds Murphy: "I still have nightmares about him stomping down the stairs."

The arrangement proved oddly effective. Says Lightspeed's Liew: "They can call 'bulls–t' on each other, which makes their ideas better." What emerged was an app that, rather than a tool for the likes of Facebook, can potentially challenge it. By both luck and design, Snapchat addresses three red flags for Facebook. First, it's more intimate and exclusive. Just as Facebook took the anonymous Internet and boiled it down to real people you knew, Snapchat narrows your world from Facebook "friends," which range from long-forgotten schoolmates to nagging aunts, to your network of phone contacts. People, in other words, you actually talk to.

Second, it's perceived as young and cool. Most teens can probably find a grandparent on Facebook. Snapchat's mobile-first roots give it credibility with the app generation, which increasingly view PCs the way their parents viewed black-and-white televisions.

And in the age of Snowden, parental Facebook monitoring and "revenge porn" (exes who publicly post nude pictures of former lovers), the self-destruction feature has become increasingly resonant. "This isn't a silly little messaging app," insists Liew. "It allows people to revert back to a time when they never had to worry about self-censorship."

An entire subindustry–so-called ephemeral, or temporary, social media–has emerged behind it. Besides Poke (which has largely faded), there's Clipchat (a Snapchat-Twitter hybrid), Wickr (disappearing texts) and dozens of other apps pushing the boundaries of digital communication back toward what a telephone call used to be–a way to communicate with little risk it will come back to bite you.

All of them, however, are stuck chasing Spiegel and Murphy, who have evolved Snapchat into something fun and easy. To view a snap users hold a finger on their phone screens, a feature designed to make it still more difficult for people to photograph the image with another camera. Disappearing video is now an option. And while teens have embraced a medium unreachable by prying parents or future employers, grownups are catching on. All told, Snapchat users send 400 million photos and videos each day, matching the daily uploads to Facebook and Instagram combined.

"We certainly didn't invest in this to flip it," says Mitch Lasky, a Snapchat board member and partner at venture capital firm Benchmark, which led Snapchat's $13.5 million fundraising round a year ago (they also raised $60 million in June from Institutional Venture Partners)–and invested in Twitter way back in 2009.

ALL THE ASTOUNDING GROWTH, valuations and talk of an independent future misses one key ingredient: revenue. Asia offers a possible blueprint. There, a handful of wildly popular mobile messaging services that upsell users with "in-app" purchases. Spiegel's party line, when discussing revenue, feels as if it's read from a script: "In-app transactions followed by advertising, that's the plan we're sticking to."

Drilling down through some of the companies that Spiegel cites raises more questions than answers. China's WeChat, a massive messaging app owned by the Chinese Internet behemoth Tencent, encourages users to subscribe to celebrity greetings and purchase physical goods. But it's mostly a texting app, and the messages don't disappear. Korea's KakaoTalk and Japan's Line make most of their money via mobile games, which don't seem a natural fit with Snapchat. And, of course, digital goods, like premium sticker packages, emoticons and animations, are also moneymakers in Asia, though Spiegel seems to disapprove. "It'll make sense in a Snapchat way," he says. "But it will ne pas be stickers."

Advertising is similarly tricky. Snapchat's core strengths in gaining users (your privacy is protected and your images disappear!) cripple the targeted advertising that most social media companies rely on (Snapchat knows little more than e-mail, age, phone number–plus your ads disappear!).

But it has one advantage that few other digital advertisers can claim: guaranteed engagement. Users must keep their fingers on a photo or video to view it–and that applies to any ads thrown their way. Snapchat can tell advertisers with absolute certainty whether their ads were viewed, a useful data point in the metric-driven world of digital advertising.

Like Facebook the company can also charge businesses for setting up branded accounts. Acura, Taco Bell and the New Orleans Saints already use the app to debut new products and show behind-the-scenes footage. The company's Stories feature, which lets users display a compilation of snaps taken over the last 24 hours, is useful for brands looking to tell a longer story. Example: Online retailer Karmaloop uses the feature to show clips of posing models sprinkled with discount codes and new items. Others, like frozen yogurt chain 16 Handles, have experimented with "exploding coupons."

Spiegel and Murphy, slow in their college days to adapt to emerging platforms, also seem keen to not make that mistake again. In September, for example, Snapchat debuted on the Samsung Galaxy Gear smartwatch. "People haven't thought about use cases on new computing platforms," says Thomas Laffont, managing director of Coatue, the hedge fund that provided the latest $50 million infusion. "In one tap you take a photo, one more and you can share it. Imagine [the difficulty] trying to post on Instagram from a Google Glass device."

Ah, Instagram. Zuckerberg's Poke might be languishing, but he still has the last billion-dollar app to come out of Stanford. Kevin Systrom's $1 billion sale last year, in fact, is often held up as the reason Snapchat was right to turn down Facebook's preemptive billions. (Instagram could be worth as much as ten times more now.) Zuck is going after Snapchat again with a tweak to Instagram–Instagram Direct, a Snapchat knockoff with a key difference: The images don't vanish unless users go in and delete them.

Spiegel and Murphy have another headache. Brown's lawsuit, which asks for one-third of the company plus punitive damages, might go to trial this year. "It's definitely over a billion dollars we're seeking," says Luan Tran, one of Brown's lawyers. Insiders say Snapchat is eager to try the case, but videos of depositions, presumably leaked by Brown's team, show Spiegel and Murphy far more equivocal and forgetful than their opponent. "I'm just hoping it gets resolved so it doesn't prove to be a distraction," says Benchmark's Lasky.

The proverbial "adults" have been brought in, including Philippe Browning, the vice president of monetization, nabbed from CBS, and COO Emily White, poached from the business division of, yes, Instagram. But, tellingly, the company prevented FORBES from interviewing either of them.

And then there's the most recent hacking scandal. On New Year's Day, an anonymous hacker matched the usernames of 4.6 million Snapchat users to their phone numbers, then dumped the data, with the numbers redacted, on the Internet. The breach was meant as a warning to Snapchat, which has yet to secure vulnerabilities benevolent hackers pointed out months earlier.

So for now the doubters carry the day. "There's an almost ritual incantation when these things reach 50 million daily active users and people say, 'Well they're not making any revenue,'" says Lasky. "It's unfair to expect these things to generate revenue while growing so quickly." To his point, the same was said about Twitter and Facebook. But it was also intoned by the dot-com oracles on the eve of catastrophe 15 years ago. Will Snapchat wilt like MySpace, get out at a peak valuation the way Mark Cuban sold Broadcast.com or prove the next great social media IPO?We should get our answer within two years, just in time for Spiegel to turn the ripe old age of 25.

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